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房企险企加紧博弈

https://www.biud.com.cn 2016年01月22日10:21 家居装修知识网

险资与房企之间的收购事件一直是2015年房地产领域的热议话题之一，这不，万科集团1月16日再次发布公告称,万科申请A股股票继续停牌,并延期至今年3月18日前披露重大资产重组预案或报告书。

据记者了解，除了这次宝能系为首的险资加码收购房企之外，以恒大为首的地产大佬对险资的收购一刻也没停歇，像万达、恒大这样的地产界大亨也在收购保险企业，房企与险资之间的关系就像一场忽进忽退的资本博弈。

■进进退退的收购大战

万科集团1月16日发布《关于筹划重大资产重组停牌期满申请继续停牌公告》称,万科A股自2015年12月18日下午开始停牌,原预计在不超过30个自然日的时间内披露本次重组方案,现公司申请A股股票继续停牌,并预计在不超过3个月的时间内,即在2016年3月18日前披露重大资产重组预案或报告书。宝万股权之争在最紧要的关头,万科一再停牌,宝万之间的博弈再次升级。

这场宝万之争的战火从去年12月将烧到今年3月，险资围猎房企一时间引起了人们的热议。然而，不仅仅是险资收购房企，像万达、恒大这样的地产界大亨也在收购保险企业。

日前，保监会同意辽宁时代万恒股份有限公司(以下简称“辽宁时代万恒”)将所持有百年人寿1亿股股份转让给大连万达集团股份有限公司(以下简称“大连万达”)，受让后，大连万达将持有百年人寿9亿股股份，占总股本的11.55%，辽宁时代万恒不再持有公司股份。

此前恒大花费40亿元收购中新大东方更名恒大人寿，制定了年底前保费突破100亿元、力争300亿元的目标让业内惊叹，并在亚冠决赛现场不惜赔偿巨额违约金的代价将球员胸前广告换成了恒大人寿。《中国经营报》记者从百年人寿处获悉，其短期目标即2016年实现盈利并进入稳定盈利期。记者查阅公司年报，该公司目前尚未实现盈利，2013年亏损约3.7亿元，2014年亏损约2.8亿元。

记者从保监会提供的数据中得知，全国保险机构190家，在这些保险机构中，有股东主营业务与房地产相关的已达34家，占比18%，除百年人寿、中融人寿外，合众人寿、珠江人寿、前海人寿等险企都位列其中。

■利益才是第一目标

当宝能集团举牌万科时，有人就曾发出过只有生意人，没有野蛮人的感慨。没错，生意人就是追逐利益的。从保险业的角度来看，联手地产大佬，看中的远不止是财务投资，而是双方在业务层面的巨大互补性。有分析人士向记者表示，大型房企所拥有数量庞大的业主数量，正是保险公司所缺乏的巨大线下入口，一旦把这个入口打通，无论是保险销售、理财产品，都可以毫无阻碍地渗入社区客户，这是传统保险经纪人模式无法达到的效果。

反观房地产企业青睐投资保险行业，分析人士直言，保险公司背后的地产商，主要是想借助保险牌照带来长期现金流，为地产项目进行输血，并以此来与房地产调整周期进行博弈。这是由于随着房地产市场进入“新常态”，利润率逐渐下滑。对于资金密集型的房地产行业来说，通过跨界转型布局房地产金融等业务寻找新的利润增长点亦不可或缺。

在全球房地产服务运营商戴德梁行北中国区投资及顾问服务部主管刘兵看来，保险企业与房地产行业之间的联姻，是由于对保险公司来说，房地产的资产配置无论从安全性还是后续增长空间都优于其他资产。而险资可以比较容易地通过直接投资上市房企的股权，或收购整幢商业物业，或通过债权、股权投资的方式介入房地产。反之，地产公司长期处于资金流动性、资金成本高的压力之下。而保险资金的低成本及规模因素，也引起地产公司的关注。以恒大为例，其推出的金融产品恒大人寿将作为恒大版图发展的重要支撑，未来三年，拟实现恒大人寿保费过千亿。

■双向融合是大势所趋

未来随着国民的保险消费增加，险资企业将有更多资金用于房地产投资，这将极大地助力国内地产投资市场反弹，烘托优质地产资产量价齐升的新局面，有业内人士分析指出：随着未来的房地产也将迅速向金融产品属性转变，房企和险资的双向融合是大的趋势。

房地产评论员马光远表示，“保费流入保险企业后，大多是直至保单到期才会被释放出来，由于保费流入和保单到期的时间间隔很长，有些甚至长达几十年，保险公司成为吸金利器。”

财经评论员叶檀认为，保险业新“国十条”的落地对房企涉足保险这一趋势有推动作用。新“国十条”明确指出，“支持符合条件的保险机构投资养老服务产业，促进保险服务业与养老服务业融合发展”，由此，养老地产能否成为地产商与保险企业的重要合作方向值得期待。

在刘兵看来，房地产企业与险企之间是合作关系，并非竞争，但这种合作是需要经过一番博弈的。他认为，之所以二者相互吸引，是因为有保险企业是拿投保人的资金进行投资，出于承担理赔的责任，资金安全是投资的关键，而从目前各行业发展情况来看，房地产仍是不错的投资选择；险资不再像过去一般只是进行财务投资，而是倾向于直接参与控制权，正式进入房地产业，寻求优质项目进行投资；由于多年前住宅市场的政策不明朗导致险资不投资住宅地产，持股开发企业算是间接进入住宅市场；而房地产公司缺钱，成本较低的保险资金对于地产企业非常具有竞争力。

■加速行业洗牌

据数据统计，133家A股房企中，被险资进入前十大股东的房企为23家，占比达到17%。其中，中国人保入股5家房企，安邦保险入股4家，中国人寿入股3家，生命人寿入股2家。市场格局或因为险资频繁举牌房企而发生变化。

从实际影响力与资源配置的角度来讲，险资举牌房企之后尤其是成为大股东之后，对于被举牌房企的影响力会逐渐加大，险资的介入有可能会使一部分房企拥有相对充裕的资金，并且资金成本上远远低于同行，这些房企也可能因此插上新一轮规模化扩张的翅膀，形成“强者恒强，大者恒大”的局面。市场格局有可能会重新改写，加速当前市场重新洗牌的进程。

也有业内人士表示：目前大多数险资企业都有进军养老地产的计划，或者已经开始在养老地产领域布局。不排除今后险资会利用房企在房地产领域的优势开展养老地产市场的布局工作，谋求未来健康养生行业的霸主地位，重新洗牌养老产业市场，改写养老地产领域的市场格局。