房企频频扩股融资为哪般？
正值“寒冬”的房地产企业近期也频频在持续温热的股市加紧扩股融资，记者从公开的资料中了解到，今年5月以来，已经有11家房地产企业先后公布扩股计划，合计融资额达276.65亿元。实际上，今年以来总计已有47家内地的房地产企业在A股或港股发布了定增方案，合计融资额高达1200亿人民币。其中，泛海控股和保利地产等的融资额度甚至超过百亿元。
5月11日，中建置地也宣布，拟配售最多42.8亿股筹资1.07亿港元，用作集团的一般营运资金及集团的可能业务发展及投资用途；而当晚，杭州滨江房产集团股份有限公司宣布，拟发行规模不超过人民币30亿元(含30亿元)的公司债券。5月15日，绿地集团的境外上市平台绿地香港称，折让6%配股筹17亿港元，用于互联网+金融。25日，保利地产也宣布，公司将实现总额30亿元的15年度第二期中期票据发行，利率4.60%，期限5年。
股市融资以缓“难”
房地产企业如此频繁在股市动招，或是想用股市的“暖”来缓房企的“冰”。
和君集团咨询业务合伙人王泽茂在接受《中国产经新闻》记者采访时认为，房地产企业扩股融资频繁与股市的高涨不无关系。“房地产企业本身在资本市场就是大滩涂，自身具有很强的金融属性，同时房产企业本身对资金极度渴求，如今股市如此好，肯定会加快资金布局加速竞争。”
而房地产企业如此频繁扩股融资的背后，对资金的极大需求显然是其最主要原因。中原地产首席分析师张大伟向记者表示，此前公布前4个月销售业绩的30家房企，合计销售金额达3933亿元，同比下降了4.3%。同时，据中原地产市场研究部统计数据显示，今年4月份，房企公布的海外融资只有4笔，总融资额度为18亿美元。张大伟称：“从年内房企海外融资的整体情况来看，额度紧缩程度也非常明显。在销售回款还未能如期入账的局面下，以往凭借海外市场获得低成本资金的融资渠道也受到限制。”
上层政策导向也为房地产企业的融资扩股开了扇窗，中投顾问房地产业研究员殷旭飞对《中国产经新闻》记者说：“上市房企频频扩股融资，除了借助当前股市上涨之风，与国家政策的放开，鼓励、稳定房地产市场发展也有很大关系。房地产市场仍然是保障经济稳着陆的重要筹码，因此促进房地产市场的稳定发展对宏观经济而言十分必要。”
尽管楼市政策频传利好，2015年甚至被认为是房地产政策最宽松的一年，但反观现阶段房地产市场，三四线城市库存压力依然巨大。王泽茂指出：“大规模的融资也会提高企业的抗风险能力，如今三四线城市的房地产市场难免出现个别盘滞销等情况，融资之后的房地产企业在参与竞争中也会提升抵御风险的能力。”
张大伟也坦言：“在资金紧缺的局面下，上市房企为了抢占市场份额，自然愿意在当下股市火热的情况下，定增募集资金，为未来发展做好资金准备。”
风险依然并存
然而尽管房地产企业将股市视为资金的“输血站”，将依然面临来自资本市场的风险。
尽管股市融资成效显著，但尽快获得“救命”资金也绝非易事。有上市公司高管向记者坦言，增资扩股将面临很长的审批时间，如果企业资金紧张，很可能面临“远水解不了近渴”的局面。
由国务院发展研究中心企业研究所、清华大学房地产研究所和中国指数研究院3家研究机构共同出具的报告中显示，截至2014年，沪深上市房地产公司的资产负债率均值为65.26%，内地在港上市房地产公司的资产负债率均值为70.10%，同比分别小幅上升1.09、0.91个百分点，房地产企业依然面临短期偿债压力不断增大的风险。
殷旭飞对《中国产经新闻》记者坦言：“扩股增资等行为可以为企业筹集到资金，短期内可以缓解房企对资金的渴求。对于大型房企而言，目前负债水平良好，保持在78%的水平，相对合理，风险可控。但是也不排除一些中小型地方房企，资源有限，融资渠道过窄，当前市场调整幅度较大，恐怕部分有资金链断裂的风险。”
王泽茂也认为中小企业或许面临的风险比一些大的上市房产企业要更大，“资金链是否断裂主要还是集中在中小房地产商身上，毕竟大的房地产商在资本市场上有一定的融资通路，而中小房地产企业尤其体现在三四线城市，依然存在去库存的风险较大，短期去库存很难消化掉那么多。”
升级转型是王道
同时王泽茂也指出，经济基本面将影响房屋价格的涨与跌，房地产市场的经营状况与整个经济市场的复苏不无关系，持续增加的资金供给也要有赖于整体经济恢复活力。
毋庸置疑，经济新常态下房地产市场的复苏或许还有待时日，但未来房地产或许将不再成为经济结构中的“大块头”。王泽茂认为，未来房地产市场在经济结构中所扮演的角色将不再如此重要，一大批房地产刚需已经饱和，房地产企业的转型升级或许是生存发展所必须要面对的问题。
殷旭飞也指出：“对于房企而言，当前楼市已经在缓慢回暖之中，只要未来改革得到深入进行，经济结构得到优化与调整，新兴产业经济体发展起来，房地产市场就没有很大的问题，能够实现稳着陆。对于房企而言，去库存是首要任务，另一方面要谋求转型，向房地产服务业产业链发展，只有这样才能有发展前景与空间，不然前路恐怕更加艰难。”
现阶段楼市政策“礼包”的密集出台确实令市场对后市预期更加乐观，上市房地产企业为了抢占市场份额，频发定增案募集资金，或许也是为未来进一步发展做好资金储备。
对于房地产企业如何在此时期顺利过渡，王泽茂对记者表示关键还是要创新，“现在房地产应该走向精品、专业细分的路线，做出一些更宜居的房子，需要从购房者的角度出发，现阶段很多开发商的设计水平和质量都依然存在很大的改善空间。”
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