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逆势扩张南国置业商业地产盈利能力待考

https://www.biud.com.cn 2014年06月25日10:41 家居装修知识网

今年楼市有点冷，但南国置业却在逆势扩张。

南国置业董事会秘书谭永忠近日在投资者平台表示，该公司2014年计划在建项目数量将达到10个，是公司有史以来的最大开发量。

多位业内人士均表示，南国置业逆势扩张是因为傍上了中国水电地产公司“这棵大树”。

南国置业证券事务部相关人士在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，中国水电地产会继续支持南国置业扩张，会继续加大开发量。

对于中国水电地产是否会将其地产业务注入到南国置业的上市平台？这位人士表示，这种可能性也存在。

扩张信心源于“傍上央企”

谭永忠近日表示，今年前5月预售额符合公司预期，在项目拓展方面，2014年计划获得3~5个项目，目前公司已在武汉市锁定建筑面积60万平方米土地。

谭永忠透露，公司目前运营项目9个，运营面积44.75万平方米。2014年计划在建项目数量将达到10个，总建筑面积将达到151.85万平方米，同比增长20.83%，是公司有史以来的最大开发量。

在房地产行业加速洗牌之际，一些中小房企由于资金链紧张，甩卖项目、出售股权“断臂求生”的案例层出不穷，而南国置业却为何要逆袭？

上海易居研究院研究员严跃进指出，中国水电地产增持南国置业，保证了资金的来源。

谭永忠也表示，随着中国水电地产成为第一大股东带来的央企地产资本和资源优势，公司面临新的发展形势，公司的发展战略将逐步转向核心城市重要交通节点，特别是沿城市轨道交通站点区域大型综合体物业的开发与运营，以大力加快发展步伐，迅速增强公司的市场影响及竞争力。

南国置业于2009年上市

在与中国水电地产“联姻”之前，土地容量偏少和偏安于武汉，无疑是南国置业发展的短板。对于这家区域性商业地产商而言，走向全国，缺的不仅是土地，还有资金和资源。

据了解，中国水电地产是首批获准保留房地产开发业务的16家央企之一，是中国水利水电建设集团的直属企业，拥有房地产开发一级资质。并且已初步建立了以“成渝经济区”、“西南城市圈”、“长株潭城市群”、“武汉城市圈”、“环渤海经济圈”等城市群为核心的全国战略布局。

早在2012年12月，中国水电地产就已“介入”南国置业。当时南国置业控股股东许晓明以3.92亿元的价格将南国置业8%股权让给水电地产，同时许晓明及其兄弟许贤明以10.65亿元的价格向水电地产整体转让新天地投资100%股权，后者持有南国置业21.75%股权。通过此次转让，水电地产成为南国置业第二大股东，持股29.75%；许晓明仍然为公司第一大股东，持股比例下降为42.46%。

今年6月中旬，水电地产向南国置业股东要约收购完成，以溢价约10%收购了南国置业1.1亿股，占公司总股本的11.39%。完成收购后，水电地产及其一致行动人共持有公司股份3.96亿股，占总股本的40.94%，成为南国置业控股股东。完成收购后，南国置业通过交通银行股份有限公司武汉硚口支行取得中国水电地产3亿元人民币的委托贷款。

盈利能力待考

商业地产开发所需资金量大，资金回笼也不及住宅项目。2013年南国置业资产负债率67%，南国置业是否会面临资金紧张问题？

谭永忠表示，截至2013年年底，公司现金及现金等价物余额近12.3亿元；另外，公司的资信状况很好，融资进展顺利。目前，公司现金充足，随着公司销售回款和融资的增加，公司能充分保证资金需要。公司的融资利率不到9%。

在中国商业地产联盟秘书长王永平看来，只要有资金支持，南国置业保证开工量不难。但运营盈利并不容易。在整个经济形势下滑的大背景下，多个项目同时入市，招商是难题。

他在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，目前武汉商业地产供应量比较大，商业地产较为成熟的是汉商、武汉广场等传统百货，一些新型的购物中心尚没有标杆项目。

上述南国置业的证券事务部相关人士也坦言，武汉市场商业地产的开发量一直都有比较大的增幅，一些地区也出现饱和的状况。但武汉市适合做家居卖场和城市综合体的地段还比较多，公司主要选择社区综合体项目。

据了解，南国置业目前的主要业务有城市广场和家居建材市场两条产品线。

王永平告诉《每日经济新闻》记者，随着房地产市场的下行，其下游产业家居建材行业也进入低谷。包括一些家居巨头也在转型。红星美凯龙也在做购物中心、居然之家也在打造办公楼，南国置业固守家居建材市场，产品没有亮点的话，开拓市场仍有难度。

不过，上述证券事务部相关人士表示，南国置业与红星美凯龙、居然之家的竞争不在一个数量级上，南国置业的家居卖场主要是厂家直营和总代理为主，主要做旗舰店模式。可提供的店面面积比较大，是开放式的卖场，以出售为主。