穆迪：2014年中国房价涨势将有所回落

国际评级机构穆迪最新一期研究报告表示，经历了2013年极为强劲的增长后，预计2014年中国房地产市场和评级开发商的合约销售额同比增长率将降至10%左右。

“增长放缓的原因是按揭贷款供应收紧以及被压制的需求得到消化，2013年年中销售增长率已经开始回落。”穆迪助理副总裁、分析师邹吉明称。

在这篇名为《中国房地产市场焦点》的报告中，穆迪预计2014年中国70个大中城市的房价涨势将有所回落，原因是2013年底的基数较高，而且房地产业具有周期性。

2013年12月，中国70个大中城市中69个房价上涨。由于需求旺盛、人口密集以及新的土地供应有限，一线城市的房价上涨的速度远远超过三四线城市。报告认为，虽然这些因素将继续支持上述城市的房价上涨，但2014年其涨势将逐渐下降。此外，上述城市严格的监管调控措施与经济增长放缓也将抑制房价上升。

截至2014年1月20日，49家受评房地产开发商中有40家的展望为稳定，占比为82%，高于2012年底的57%。稳定展望反映了穆迪预计开发商的销售收入将继续增长，并能够维持良好的流动性。此外，穆迪认为，监管机构对住宅市场采取新的调控措施的风险处于可控范围内。

穆迪的报告也探讨了中国房地产开发商的流动性指数，该指数用于衡量流动性不足或属于SGL-4类别（公司资金流动性评级中的最低级别）的受评开发商所占比例。报告显示，该指数在2013年12月略有削弱，从11月的16.3%升至18.4%。

报告表示，考虑到受评开发商的过往的信用记录，以及其中多家已为资本支出和再融资需求提前准备了资金，因此其流动性与再融资风险处于可控范围。

报告还指出，今年年初国际债务资本市场延续了强劲的发展态势。2014年1月1日至27日，15家受评开发商共计发行了60亿美元债券，高于2013年第四季度的55亿美元。新发债券的部分所得用于偿还境外债券，因此也将有助于缓解受评开发商的再融资风险。

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