王冬雷:收购雷士必然中的偶然

　　三年豪掷65亿元，押注LED产业；去年“逢低吸纳”、闪电般收购雷士照明。

　　6月9日，在广州国际照明展期间，面对《第一财经日报》记者的独家采访，德豪润达董事长王冬雷首次详细地回应了外界质疑。他表示，德豪润达的目标是未来五年内冲击全球LED行业的前三。

　　今年业绩不再靠政府补贴

　　自去年下半年以来，德豪润达、三安光电等国内主要的LED上市公司多次受到质疑，被指开工率不足、靠政府补贴“吃饭”。

　　对此，王冬雷没有回避。他坦承，去年全球LED芯片行业陷入亏损，德豪靠政府补贴渡过难关。今年LED照明市场回暖快于预期，政府的补贴到去年已经基本结束。“今年市场高速增长会（给德豪）带来盈利，可能盈利水平不及政府补贴时的水平，但这是真实的盈利。”

　　政府补贴使中国LED行业在短短三年内，迅速在全球谋得一席之地。王冬雷回顾说：“这个行当，没有政府订单发展不了，5000元一盏LED路灯，当时政府不买，没有人会买。LED是一个新兴产业，前期政府推它一把，将它扶持起来很正常。”

　　但政府补贴也带来了LED项目盲目上马、产能过剩与资源浪费的“副作用”。王冬雷直言，中国已有近1000台生产LED芯片的MOCVD设备。“如果这些"炉子"都开起来，基本可以满足全球80%的LED照明需要。但中国的炉子能开起来的不到四成。”

　　“MOCVD设备主要都靠政府补助购进，而且都没有经济规模。”王冬雷说，30台炉子以上，才能达到盈亏平衡点，中国只有德豪、三安、中科、清华同方等4~5家厂达到30台炉子以上。“其他都在30台以下，做一单亏一单。而且，这些炉子都有政府补贴，政府大多不愿意把这些炉子拿到外地去。”

　　德豪现在已经到货92台MOCVD设备，调好的已全部满负荷生产，今年6月全部到货后将有110台左右的设备。“这已经够了。”王冬雷认为，因为LED芯片产能过剩，现在中国LED行业的投资重点应放在下游，包括品牌、渠道、照明灯具。“同样的投资，投到照明上，与芯片相比，有十倍的销售额，毛利也更高。”

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