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三个窍门“自摸”高成长股 2011-08-28

  上市公司业绩的高速增长,无疑为其二级市场的表现添加了一道安全防线。高成长股,也因此成为众多资金虎视眈眈的目标,尤其是那些估值较低、题材丰富的个股。在此,我们不妨从业绩增长能力、估值合理性、分配能力三个方面进行分析和遴选。

  业绩:锁定增幅超过40%个股

  目前,沪深两市A股整体业绩增长大约在25%,以申银万国一级23个行业来看,14个行业的盈利增长超过平均水平,其中化工行业、有色金属、建筑建材增幅较大,都超过60%;家用电器、纺织服装、轻工制造、农林牧渔、餐饮旅行等行业的整体增幅也都超过四成。如此,寻找高成长个股,不妨从上述几个行业中锁定目标。

  就个股而言,上半年业绩增长超过50%的有509家,其中209家增幅超过100%,中小板和创业板有70家。但对于业绩增长,需要警惕的是,增长中是否含有“水分”,靠主营业务完成暴发性增长的个股,是最佳选择。如美邦服饰,上半年完成净利3.76亿元,同比大幅增长833%,且公司预计三季报同比增长120%-140%。得润电子上半年也大幅增长245.8%,公司去年以21元施行定向增发,募投项目下半年将陆续投产,公司预计三季报增长120%-170%。

  部分公司本身盈利基数较大,净利润虽然没有增长100%,但能够完成较高速的稳定增长,对投资者也有肯定的吸引力。如格力电器,上半年销量增长,净利润增长40.37%至22.1亿元;五粮液、贵州茅台等一批酒业股也都完成稳定增长。

  估值:瞄准机构增持的滞涨股

  上市公司业绩增长得再厉害,如果估值高得离谱,物非所值,也无法成为二级市场的“领跑者”。在此,我们不妨先从机构增减仓的角度“曲径通幽”圈定股票池,再从股价近期涨幅的情况来缩小选股范围。

  以持股机构家数来看,海螺水泥、烟台万华两家都有17家机构持有其股权,且两家公司上半年净利润分别上涨233.6%和64.8%,从资本市场来看,6月底以来两家公司都累计下跌,有这么多机构“捧场”,股价涨幅不大,为投资者的赚钱留下了空间。而从机构增仓占流通股比例的情况来看,大华股份、纳川股份、青岛双星属于被增持较大的公司,如青岛双星,上半年净利增长216.8%,而7月以来股价累计下跌11.64%,业绩与股价出现肯定的背离;新希望、中国玻纤、山大华特等个股也都存在业绩涨、股价跌的情况。

  分配:高分配也是变相增长

  有市场人士曾对记者表示,上市公司的分红送转能力,某种程度上体现了上市公司的成长性,苏宁电器是最典型的例子,上市后连续分红,业绩连续增长,创造了A股神话,谁可能是下一个苏宁电器?机构、资金等都在寻找。

  半年报数据显示,沪深两市大约有30家公司每10股分红送转10股以上,主要集中在中小板和创业板。其中宁基股份、桐昆股份、电科院、大富科技、新联电子、新都化工等十几家个股半年报的业绩增幅都在50%以上,且多数个股7月以来股价表现强势,安纳达、新联电子、电科院以及桐昆股份7月都累计上涨20%以上。

  当然,除了上述已发布分配方案的个股,不少个股拥有“股本小、每股未分配利润高、资本公积金高、股价高”等特点,这些都是潜在的高分配股,即使半年报没有进行分配,待2011年年报退出时很可能进行送转,如果业绩持续增长,不排除机构资金提前“潜伏”,只是这类个股需要投资者有肯定的耐心。

  上市公司的半年报中透露着诸多信息,寻找高成长股,获得超额收益,除了上述三个择股标准外,现金流充足、行业景气度高、募投项目进入投产期、股价“破发”等多种指标,都可能成为投资者买入股票的理由之一。

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